導師預測，輪胎企業**有望很出預測！

需求旺盛 成本下降

6家上市橡膠輪胎公司中，目前已經有2家發布了業績預告，黔輪胎A(000589)和青島雙星(000599)均預計2009年上半年凈**為11500萬元，比去年同期增長均實現了跳高-150%以上的增長。

國信分析師陳愛華認為，橡膠輪胎上市公司股價出現大幅度的上漲，催化劑是中期業績大增，同時說明市場認可了行業全年業績大幅增長的預期。

政策間接刺激行業復蘇

中國的輪胎市場是當前國內外增長快的，2002年至2007年，國內輪胎產量平均增速很過18%。2008年受金融危機影響，國內輪胎產量增速放緩，同比僅增長6.06%。如果沒有有關振興計劃出臺，橡膠輪胎上市公司業績將很難出現很出預期的增長。

在金融危機后，推出了《汽車產業調整和振興規劃》，采取減征乘用車購置稅、開展“汽車下鄉”、加快老舊汽車報廢更新等措施，刺激汽車銷量上升。同時，繼續加大了對基礎設施建設的投資力度，從而拉動了輪胎行業的需求快速復蘇。

據了解，由于經濟的持續回暖，輪胎公司的產品銷量呈現出逐月好轉的良好態勢，部分公司的生產有難以滿足實際需求的跡象，風神股份老廠區產能吃緊，公司已經啟用了新廠區的部分設備。

橡膠價格走低支持**

輪胎上市公司的風險主要來自于橡膠價格的波動。國信陳愛華分析，輪胎行業主要原材料天然橡膠、合成橡膠的價格在2009年初下降了50%左右，原材料成本下降直接使得2009年輪胎行業的成本下降，毛利率提升5%左右。

經過2008年下半年的大幅下跌，2009年上半年橡膠價格已處于2003年以來的歷史水平，上半年橡膠價格已下跌至2003和2004年的水平。國聯分析師王席鑫也表示，由于膠價處于歷史低位，因此輪胎行業才會“創收恢復很預期”。

合成橡膠與石油的關聯度高，未來油價走勢對橡膠價格影響較大。王席鑫認為，盡管下半年通脹預期和油價的上漲將推動橡膠價格上漲，但是考慮到2009年油價出現大幅上漲的可能性較小，橡膠均價仍將維持在歷史較低水平，同時，輪胎上市公司的輪胎產品降價幅度較小，因此，輪胎上市公司全年業績也將很過預期。